PE、PP和PVC的价格浮动不定的根本原因是什么？需求关系还是政策？

常用塑料价格影响因素分析

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PVC价格影响因素分析

上游原材料的影响O1

|煤炭、焦炭、电力

根据电石法PVC的制备成本，1吨聚氯乙烯折合电力消耗约为7000度左右，折合煤炭消耗量3 吨左右，能源成本占生产成本比重超过50%，因此，煤炭、焦炭、电力等能源价格波动将直接影响PVC的市场价格。

上游原材料的影响●1)

|原油、乙烯、氯乙烯、二氯乙烷

随着原油价格的回落，以及我国对外实施反倾销的到期，进口料已经开始冲击国内市场。原油、乙烯以及进口氯乙烯（VCM）和二氯乙烷（EDC）的价格高低影响PVC的价格走势。

另外，我国只对国外PVC实施反倾销，而对VCM和EDC未实施保护政策，部分PVC生产厂家可能直接从国外大量低价购进VCM聚合成PVC，所以，原油和VCM等下游产品价格的高低，会对国内PVC的价格有直接影响。

上游原料的影响O1

|原盐

原盐的主要消费领域就是氯碱产品的生产，原盐电解后产生的氯部分用于生产PVC和其他氯产品，钠部分用于生产纯碱和烧碱。虽然在PVC的生产成本中，氯并不是一个主要影响因素，但钠部分却是烧碱和纯碱的主要成本。所以，原盐的价格会直接影响碱产品的价格，并影响市场对碱产品的需求，而PVC和碱之间存在一个氯碱平衡问题，间接影响PVC的供应量，从而影响其价格走势。

下游需求的影响因素o2

|房地产行业

PVC的最大消费领域是型材、异型材和管材，主要用于建筑领域，所以未来国内房地产市场的发展态势对PVC需求起决定性作用。另外，我国正处于农村城市化进程中，一些基础设施投资也会对PVC消费有拉动作用。

下游需求的影响因素O2

|国内经济形势

目前国内经济增速放缓，对PVC下游需求有一定冲击。

|塑料制品出口

除型材管材，PVC还在塑料容器、玩具及其他产品的包装和日用品等领域有广泛应用。据统计，我国每年对外出口68亿双鞋子，50%的家电用于出口，这些塑料制品的出口情况对PVC的需求也会产生一定的影响。

国家政策的影响C

节能减排行业准入条件

PVC行业是典型的高能耗行业，为优化产业结构，我国对氯碱行业实施新的准入条件，对22个高能耗产品施行最高能耗限制和最低能源利用率，其中电石、PVC、烧碱等均在限制范围之内，这将在特定时间段内对PVC的供应量产生影响。另外，《节约能源法》还对建筑节能进行了规定，据统计，PVC在欧洲窗框节能方面扮演着重要的角色，每年可帮助家庭房屋节约热成本10亿欧元，因此，随着我国节能工作的深入，未来我国可能会对PVC节能窗框有进一步的需求。

国家政策的影响心哑

出口退税率和出口限制加工贸易

2009年4月起，PVC及部分制品退税率从5%回调至13%，以刺激需求。|反倾销政策

反倾销对我国PVC价格的影响可以从两部分阐述，一是我国对来自韩国、日本、美国和俄罗斯等国外PVC征收高额的反倾销税，稳定国内PVC供应结构;另外，我国目前PVC供大于求，开工率不断降低，正由净进口国向出口国转变，但国外同时也对我国出口的PVC实施反倾销，如印度、土耳其的特殊保护政策等，这将使我国PVC出口受阻。

其他相关领域商品的影响O4 |纯碱行业

电石法生产PVC的同时，会生产等物质量的碱，在PVC需求低迷，开工率不足的情况下，碱的产量也会降低，从而改变碱的供求关系。同样道理，碱的价格及经济发展对碱的需求也会反作用到PVC的供应上。炼油行业

整个炼油行业是个系统工程，在提炼汽油、柴油等成品油的同时，也会得到乙烯等化工原材料，所以，如果由于全球经济不景气，导致对成品油需求的减少，同时也会降低乙烯的产量，从而影响乙烯法PV'的供应，

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PE 价格影响因素分析

上游原料的影响C1

PE的生产流程∶聚乙烯乙烯

石脑油原油

原油、石脑油以及乙烯是PE的上游原料，它们价格的波动直接影响PE，形成短期与长期两类影响。短期影响在于上游原料的价格起伏对贸易商产生的心理影响，经销商的"蓄水池"作用使得看多或者看空心理的转变与原料价格变化密切相关。比如，油价或单体的连续暴涨可能激发经销商的炒作情绪导致成交放量，推动聚乙烯价格上扬。

上游原料的影响O1 |原油

我们目前所看到的油价是一种期货价格，加之聚乙烯的生产加工有一定周期，因此原油涨跌对于当日PE现货而言，所产生的成本驱动会有一定的延迟性。|石脑油

对PE而言成本方面影响最大的是石脑油，而非原油。目前聚乙烯大部分的装置都是一体化的装置，即这些工厂是采购石脑油的，而非乙烯单体

上游原料的影响O1 乙烯单体

从右图可看出原料（单体和a烯烃）

中国聚乙烯生产成本的构成

在聚乙烯成本因素中占到的比例高

4% 1/2%8

工

达87%，因此单体价格的变化是影响聚烯烃成本最主要的因素。

84s

但如前所述，PE大部分装置是一体化装置，因此乙烯单体对聚乙烯价单体 烯烃口制造费 公用工程■催化剂口其他

格的影响不如石脑油价格来得直接。

供应情况的影响O2 |国内石化

石化库存∶当国内石化的库存水平超过正常库存时，迫于销售压力国内石化可能会采取降价的措施以促进销售。反之，当销售顺畅，库存偏低时，也意味着石化存在推涨的潜能。

装置检修∶这会导致某个级别或者牌号原有的供应骤减或激增。

石化结算、考核政策∶例如，中石化的月底停销结算以及中油月度买断，一方面在供应上，另一方面在定价上均会对现货价格带来影响、

供应情况的影响C2

进口供应

进口供应对国内PE价格的影响主要体现在数量和价格两方面，其中数量的影响更为主要。正常情况下，一般国外供应商会有相对固定的数量销往中国大陆市场，因此，供应量的突变会对国内市场的供需平衡产生影响。

国外供应商供应量的变化与其装置检修和开工率密切相关，也与该供应商国内的内需情况以及周边国家的市场状况有很大关联，如东南亚、中东等。

下游需求的影响心哑实际需求

实际需求是指下游工厂的生产需求，影响涉及三方面。第一，现有库存情况对采购时机的影响。

第二，下游工厂生产条件对开工率的影响，如夏季工厂限电致开工不足。

第三则与下游工厂制品销售相关∶1、产品销售淡旺季;2、产品销售价格的涨跌影响工厂采购对成本的控制;3、各种交易会议的召开对下游工厂的订单情况产生影响，促进需求增长。

下游需求的影响O3 │投机需求

投机需求指贸易商行为，如集中备货或抛售而引起的需求变化，涉及∶库存—贸易商库存水平偏高意味着市场流通环节不畅，价格上涨乏力，呈现走软迹象;而库存偏低，则表示市场成交尚可，具备上行动力。

资金状况——贸易商若有付汇压力，往往通过低价销售以回笼资金，导致市场出现一些超低报价，在行情走势不明朗的情况下，动摇人气。

心态——贸易商对后市的预期与其是否备货建仓直接相关。

宏观政策法规的影响O4 |进口关税

以2005年为例，我国LLDPE的进口关税下调至6.5%，远低于LDPE和HDPE，在当时刺激了LLDPE的进口贸易，2005年LLDPE进口总量较2004年大幅增长近百分之五十，在北方港口尤为明显。|出口退税

以2007年为例，塑料及其下游制品出口退税率降低到5%，对下游行业引起不小的震动，短期内开工率的波动对当期采购影响明显，长期来看，是否会使部分工厂转作核销而减少对人民币现货的需求仍未可午。

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PP价格影响因素分析

宏观经济与国家政策O1

随着宏观经济进入近年来的调整期，聚丙烯市场的发展脚步也逐渐放缓，其中近年来固定资产投资增速有所提高，但下游方面，BOPP，CPP及塑编行业，家电制造业进入了深度调整的弱势周期，伴随着各针对下游的刺激性政策的深入，也有新的消费增长点出现，但是过度扩张的产能依旧弊端仅限，市场供求失衡现象明显。

石油价格心哑

聚丙烯PP塑料原材料和石油有莫大的关系，一般国际上石油价格变动将会影响国内聚丙烯PP价格的时间是三个月左右。

丙烯单体哑

聚丙烯PP塑料价格的化学单体在丙烯，市场上面往往对石油价格的波动十分关注，但是其实丙烯这种化学成分对其价格影响也较大。

期货市场O4

聚丙烯期货上市与目前的现货市场、现货中远期市场共同形成了多层级的市场体系，丰富了企业的经营渠道。同时，形成的聚丙烯期货价格能够比较真实准确的反映市场未来供求变化趋势。

供求关系O5

近年来经济增幅的放缓，终端方面目前并没有过多的消费能力，因此，需求的减少使得前期过剩的投资带来了直接的产能过剩问题的暴露，导致了聚丙烯价格的步步走低。

另外，PP国内应用较多的是编织制品市场，但是根据最近几年的消费情况，该行业需求量降低了6%。在其他方面，PP注塑产品和纤维类产品对于材料的需求量猛增3%左右。