与受益者为伍的思考

“每个市场都是利益博弈场，在资本市场尤其残酷，与利得者为伍必然是最佳的选择，利得者身处何处是一个值得深思的问题。”一、资本市场的本源融资与再融资，用交易来提升流通性，让钱可以自由的出入，不过圈钱意图会有很多分支，有正向的有负向的。正向的逻辑是加速企业自身的发展，提前预支未来的收益来进行当下的扩张。负向的逻辑是快速对标未来价值，提前进行股权价值的变现。不管是正向还是负向，都脱离不开人的关系，所以人在其中的关联因素起到非常大的驱动力，不过人往往的是最难辨别好坏的。在这个基础逻辑的前提之下，就衍生出了各种角色的划分，不同的角色类型也代表着不同的利益群体，他们所希望获得的利益点和利益方式会有不同，而且会有一些冲突。二、受益者动机企业主的每一笔融资都是为了一个未来项目快速开展，凑到钱后就会投入到项目的推进上面，分享项目建成后的收益回报。投资方针对需要投资的项目提供资金的支持，根据资金支持的比例来分享项目完成后产生的收益大股东的利益，实质上是最核心的，什么事情对大股东好，大股东就会支持，顺着这个思路来思考一下最大受益者的行为动机。最大受益者持股比例越高，享受企业持续经营带来的回报就越高，在对企业持续经营有信心的背景下，最大受益者才有可能找机会扩大自己的持续回报率，这里特指的是持续经营回报率。1.几个行为值得关注的正面动机大股东在二级市场用自有增持，而且是在二级市场相对便宜的时候增持，大股东是对公司的经营情况最清楚的人之一，至少单方面的在这个行为上是好的，毕竟花的是自己的钱。公司在相对便宜的价格时回购并注销，这样能变相的提升原股东的权益比例，让原来的股东能集体受益，当然也包含大股东自身的利益变化。公司拆分上市，高管和大股东使用自有资金增持，这也是个明显的信心信号，因为他们是对公司情况最了解的人群，如果这群人都表现的没有信心，大众的盲目好像也没什么意义。2.几个值得关注的不确定动机股票质押，尤其是个人大量股票质押，起码说明一个情况就是股东很需要钱，这些钱干什么用过于复杂，无法揣测，但是如果还不上钱或者股票价格大幅下跌，质押的股票会存在被强制平仓的风险，所以这个行为值得警惕。老板给自己大额的股权激励安排，这也是个容易让人匪夷所思的行为，一般正常激励都是面向职业人的，用来驱动职业人提升效率的，平衡付出与回报，用公司的钱回购股票再打个很低的折扣卖给自己，这个看起来和用自有资金在二级市场增持有同样的结果，但是折扣系数一般会相差很大，这类意图也是很复杂，很难判断是好还是坏，也许只是灰色的，需要勾起我们的警惕。大股东高价抛售股票，然后通过定向增发低价再接回原来的股票份额，这个真的看起来像是老板在做波段的玩法，如果大股东长期如此，值得警惕。公司的项目投资回报率很低，还一直拿大部分钱去投资而不是选分红返回给股东，这块也是非常复杂，但是能判断公司的自我认知能力是否清晰，持续盲目投资的公司，总是让人缺乏希望的，长期如此将会需要借钱度日三、经济学的教导很厌恶却很真实，每个人都是有一颗逐利的内心，又拥有多种复杂的面具，大家一直在寻找付出与回报的动态对等，每个人的行动都带着自身的动机，动机的好坏源于每个人的品质以及自身的经济状况，思考动机辨别品质，与利益者为伍，也许是能长续生存的最佳方式。